Металлурги больше всех выиграли от обвала курса рубля в последние годы, что при стабильных долларовых ценах на продукцию значительно увеличило их выручку и операционную прибыль.2017 год из-за укрепления российской валюты оказался менее удачным для отрасли, однако она всё равно сумела удержать прибыльность за счёт восстановления мировых цен на свою продукцию.
Мы полагаем, что дальнейший потенциал увеличения цен на металлы на мировых рынках исчерпан, однако российские производители смогут немного увеличить выручку и прибыль за счет восстановления внутреннего спроса. Базовый прогноз по прибыльности — на уровне рынка.
Наш выбор
«Распадская». «Распадская» падала и восстанавливалась вместе с ценами на уголь в 2017 году, однако даже при текущей стоимости конечной продукции акции компании продолжают стоить дёшево по всем фундаментальным индикаторам. Главный вопрос, который стоит перед инвесторами, начнёт ли «Распадская» выплаты дивидендов в ближайшие годы. Если компания оформит чёткую дивидендную политику, то от акций стоит ожидать взлёта, даже если цены на уголь упадут еще на 15-20% от текущих уровней.
«АЛРОСА». Компания оказалась в лидерах падения стоимости в 3 квартале на фоне аварии на руднике «Мир», а также снижения прибыли из-за укрепления рубля. Мы полагаем, что авария существенно не повлияет на долгосрочные финансовые результаты компании, при этом по текущим индикаторам «АЛРОСА» стоит относительно дёшево, что позволяет рассчитывать на её положительную переоценку в ближайшие годы.
«Полюс Золото». Полюс одна из самых эффективных растущих компаний на российском рынке, которая к 2019 году должна стать 4й в мире по добыче золота. С учётом долга стоит дорого, но долгосрочные ожидания роста компенсируют такую оценку, поэтому мы ожидаем доходность лучше рынка.
Операционная прибыль и капитализация металлургического сектора, млрд руб.
Запись Потенциал увеличения цен на металлы на мировых рынках исчерпан впервые появилась Прогноз курса валют. Форекс новости.
from WordPress http://ift.tt/2DpGkO3
via IFTTT
No comments:
Post a Comment