Инвестиции в Европу через Германию (FXDE). Германия в диверсифицированном портфеле на базе фондов FinEx ETF «отвечает» за континентальную Европу. Фонд FXDE показывает отличное отслеживание индекса MSCI Germany ошибка отслеживания индекса составляет всего 0,15%.
С точки зрения прошлой доходности FXDE с момента запуска продемонстрировал среднегодовой результат в 7,8% в евро, такой же показатель у ETF, отслеживающего рынок акций крупнейших компаний Еврозоны1. Безработица в Германии упала до 3.7%, это минимум с момента объединения страны в 1990 г. Консенсус-прогноз роста реального ВВП на 2018 г. остается позитивным 2.2% (предыдущий прогноз 1.8%).
Наиболее успешными за период с 16/11/16 по 16/11/17 стали отрасли коммунальных услуг и электроэнергетики, недвижимости и информационных технологий/IT. На наш взгляд, для российского инвестора инвестиции в Германию могут быть более привлекательны по сравнению с вложениями в широкий рынок еврозоны. Причина в отсутствии в составе MSCI Germany сектора ТЭК и меньший вес финансовых компаний, а также фундаментальная оценка (P/E на уровне 18,8 против 20.62). По расчетам Research Affiliates, среднегодовая ожидаемая доходность MSCI Germany на 10-летнем горизонте составляет 4,2%. Инвесторам стоит рассмотреть включение FXDE в портфель. Для рискового портфеля, ориентированного на получение валютного дохода, вес FXDE может варьироваться в диапазоне 17-25%. Расчеты приведены на базе алгоритма Финансового Автопилота http://ift.tt/2wUfVV5
Кстати, и Blackrock, и Charles Schwab поддерживают для вложений в акции европейских компаний статус Overweight (означает, что актив привлекателен).
Что может стать факторами риска для Германии? По мнению Кёльнского института экономических исследований (IW) это бюрократия (сюрприз), недостаток квалифицированных специалистов и высокие цены на энергоносители. Звучит спорно, учитывая, что у Германии достаточно высокие показатели производительности труда.
На наш взгляд, экономика Германии на данный момент выглядит наиболее вероятным бенефициаром восстановления европейской экономики.
Золото.По данным Всемирного совета по золоту (WGC) спрос на золото в третьем квартале 2017 г. составил 915 тонн. Это наименьшее значение с третьего квартала 2009 г. Потребление золота в секторе ювелирных украшений незначительно упало по сравнению с Q3 2016 до 478.7 тонн (-3%). Официальные резервы стран выросли на 111 тонн (+25%), и более половины – 63 тонны купил ЦБ России, увеличив золотые резервы до 1778.9 тонн. Россия увеличивает свои золотые резервы уже на протяжении 10 лет.
Спрос на золото поквартально с Q1 2009 по Q3 2017 в тоннах
Основной причиной снижения спроса является слабый инвестиционный спрос на золото. Несмотря на то, что вложения в слитки и монеты выросли по сравнению с Q3 2016 и составили 222.3 тонн (+17%), общие инвестиции упали на 28%. Это случилось из-за снижения притока средств в ETF, инвестирующие в физическое золото на 87% по сравнению с Q3. Снижение спроса на золотые ETF происходит на фоне бычьих трендов на рынках акций.
При рассмотрении более широкой картины можно заметить, что с начала года ETF на золото привлекли около 7,7 млрд долл., в октябре 2017 г – 139 млн долл. Они по-прежнему составляют около 75,7% сегмента ETF драгметаллов с общим объемом 91,1 млрд долл. (по данным ETFGI).
Мы подчеркиваем – в золоте как активе мало привлекательного, за исключением диверсификации. Разумному инвестору не стоит делать его основой инвестиционного портфеля.
Страны-покупатели золота в Q3 2017
Запись Спрос на золото падает впервые появилась Прогноз курса валют. Форекс новости.
from WordPress http://ift.tt/2zkOyJX
via IFTTT
No comments:
Post a Comment